• 毕业当援疆 去祖国最需要的地方 2019-10-14
  • 海融口腔“免费看牙”惠民活动启动 惠及乌鲁木齐市民 2019-10-13
  • 习近平参加广西代表团审议 2019-09-25
  • “互联网+”带来劳动关系认定难 2019-09-25
  • [酷]此文已经把马克思理论、边际理论、人类需求层次理论、生物学理论、心理学理论、社会管理学理论等理论在哲学层面完美融合了! 2019-09-23
  • 开放、变革、崛起,长城葡萄酒发展成改开40年标本葡萄酒 中国 2019-09-23
  • 回到1396年的波斯街头文章中国国家地理网 2019-09-13
  • 6.14指尖上的国粹 讲述非遗人的故事 2019-09-12
  • 台湾人来大陆相关新闻 2019-08-31
  • 福州设立知识产权专项资金 年年重奖专利 2019-08-31
  • 奔跑吧江西体彩!领略夏日南昌 2019-08-20
  • 雷蕾的专栏作者中国国家地理网 2019-08-12
  • 用双脚书写无悔的人生 2019-07-28
  • 男子模仿网红骑马上路 机动车道飞奔当街摔晕 2019-07-28
  • 河北经济日报官方微信 2019-07-14
  • 搜索:
    财经评论 本地财经 财经速递 财经视野 理财创业 股票证券 财富人生
    在线投稿:[email protected]
       营口新闻网首页 >>财经>>财经速递> 正文
    新三板市场冰火两重天:整体估值待修复 优质标的受青睐
    来源:中国证券报  作者: 2019年07月24日 09:06
    复制网址 打印

    雄鹿vs火箭直播 www.gjhct.net   随着科创板开市,新三板市场一些优质标的吸引了各方关注,包括部分计划冲刺科创板的挂牌公司近期股价出现明显上涨,且成交放量。不过,受市场流动性不足等多重因素影响,今年以来新三板市场整体估值持续下行,不少头部企业价值被明显低估。对于部分挂牌企业计划转道科创板谋求出路,业内人士认为,价值被低估且具备科创板上市潜力的挂牌公司值得关注;对于监管层而言,如何服务好优质企业,增强其留在新三板意愿十分重要。这需要新一轮深层次改革加速落地。

      优质标的股价上涨 

      随着科创板的开市,一些此前被市场各方看好的优质标的,包括正在申报科创板上市的新三板公司,近期股价出现上涨,且成交随之放量。

      以中建信息为例,7月23日,公司股价上涨9.71%,收盘价报17.62元/股,创25个月以来新高。中建信息主要从事华为及其他ICT产品增值分销、进口网络产品销售业务、医疗产品销售业务。2018年,公司实现营业收入130.4亿元,净利润2.16亿元。但是,公司股价自2017年3月以来连续两年下行,直到2019年6月才出现上涨态势。此前,公司单个交易日成交量多在数万元至二三十万元不等,而近期公司多个交易日成交金额超过百万元。

      君实生物的情况类似。作为新三板生物医药行业的代表公司,君实生物股价自2019年2月底以来便开始上涨。2019年4月底,公司审议通过了科创板上市议案,随即宣布进入IPO辅导阶段。截至7月23日收盘,公司股价报32.47元/股,较前一交易日上涨2.49%,较2月底累计上涨超过60%。

      在业内人士看来,随着西部超导等4家前新三板公司成功登陆科创板,具备足够科创潜质的挂牌公司受到市场青睐?!安簧俦甑墓炯鄹裆险枪乐敌薷??!痹浦拮时竞匣锶讼扒嗲嗨?。

      实际上,新三板科创板概念股行情并非首次出现。2019年一季度,不少符合科创板定位要求或宣布计划在科创板上市的挂牌公司股价大幅上涨,并引发新三板做市指数反弹,从700点左右一度收复800点关口。2018年11月,科创板首次提出设立,当时还在挂牌交易阶段的西部超导便开启上涨走势。摘牌前,公司股价从最低5.54元/股上涨至11.91元/股,涨幅接近115%。

      在北京南山京石投资有限公司创始人周运南看来,西部超导、嘉元科技等新三板公司成功登陆科创板,会让更多新三板优质企业寻求登陆科创板。对投资者而言,目光放在寻找新三板优质股票,更多尚处在观望阶段的资金可能加速布局新三板头部企业。

      “离场”企业增多 

      部分新三板头部公司股价近期受追捧,侧面折射出当前新三板估值偏低的现实。随着交易量萎缩,近年来新三板市场整体持续下行,不少优质公司的价值被严重低估。

      全国股转公司数据显示,2019年6月末,市场平均市盈率仅为19.73倍,而今年年初市场平均市盈率尚有20.68倍;2018年7月末,市场平均市盈率为21.93倍。从60日市盈率看,2019年6月末,新三板市场60日市盈率为17.82倍;相比之下,2018年7月末尚有20.15倍。

      熟悉新三板二级市场交易的投资人指出,前述市盈率在计算时剔除了净利润为负的股票,60日市盈率是选取最近60个交易日盘中有成交的股票为样本计算的平均市盈率。但新三板公司与A股公司存在很大差异,大量公司长期无任何交易,一些公司受市场行情影响股价持续下行,甚至跌破面值。加之新三板公司挂牌数量大且分化严重,新三板市场整体估值其实低于其合理估值,部分个股市盈率甚至只有5倍。

      不仅是二级市场,新三板一级市场同样降温明显。随着交易持续低迷,新三板一级市场投后估值较往年明显下降。广证恒生统计数据显示,2019年上半年,按照中位数(剔除负值和大于100的值)计算的一级市场投后估值为14.29倍,低于2017年、2018年对应时间段的17.67倍、17.11倍;按照算术平均法(剔除负值和大于100的值)计算的一级市场投后估值为21.77倍,同样低于2017年、2018年对应的24倍和23.8倍水准。

      市场估值下降,致使新三板市场对企业的吸引力减弱,一定程度上加剧了挂牌公司的离场心理。今年以来,新三板市场规模连续跌破10000家、9900家和9800家关口。截至2019年7月23日,挂牌公司仅剩9728家,较年初净减少957家;今年以来,已有1225家公司主动或被动摘牌,创历史新高。从企业摘牌因素看,很大一方面是由于企业希望通过IPO在资本市场其他板块获得更高估值以及更合理的市场价格。今年以来,申报IPO上市的挂牌公司明显增多,其中不少企业计划奔赴科创板。

      在周运南看来,新三板市场整体流动性下滑,核心原因还是市场面临的流动性困境。流动性溢价丧失给市场带来了一系列不良反应?!懊挥谐浞值慕灰拙臀薹ú行У亩?,也就谈不上正常退出。这使得场外资金望而却步不敢入场。流动性不足导致新三板市场信心下降,使得新三板优质企业不断离失,新三板市场生态受到影响?!?/p>

      推进深化改革 

      对于市场估值下行以及背后的流动性难题,市场人士指出,推动新三板深化改革、增强挂牌企业信心迫在眉睫。从投资角度看,当下新三板处在价值洼地阶段,布局优质企业正当其时。

      周运南指出,解决流动性问题最直接、最快捷方法就是尽早落地“精选层”及其一揽子配套政策?!耙跃〔阄ナ?,全面引入更具竞争性的发行制度和更高效的交易机制,优化投资者适当性管理,增加投资者数量,丰富投资者类型,这将重拾新三板市场各方的信心。交易功能、定价功能和融资功能将重新焕发,市场流动性逐步复苏,市场的定价估值功能也就水到渠成?!?/p>

      对于如何投资布局,他表示,并非所有被低估企业都具备投资价值。初具规模、业绩已上一定台阶且稳定增长的成长型公司,以及股本小、市值低但具备爆发式成长潜力的成长型公司当下值得投资?!把『酶叱沙ば缘钠笠?,等待政策东风到来?!?/p>

      北京新鼎荣盛资本董事长兼总经理张驰指出,随着新三板交易量不断萎缩,以及不少新三板优质企业转战A股或科创板,新三板市场已经被砸出了一块价值洼地。优质新三板企业普遍低估,不少企业市值甚至已经低于净资产?!靶氯宓搅丝梢钥悸遣季值氖笨?,投资者应该静下心来深入挖掘新三板龙头企业的价值,从低估值和企业未来成长中获益?!?/p>

      展望2019年下半年,广证恒生新三板研究总监赵巧敏认为,科创板的推出及制度突破,为新三板企业提供了新的机会?!敖ㄒ檠毓乐?、企业成长性及科创板上市标准三个维度遴选投资机会,优先关注符合科创板上市标准的新三板创新层企业,以及信息技术、医疗保健行业中符合科创板条件的企业?!?/p>

      对于监管层而言,留住这些优质企业对市场未来发展建设至关重要。多位市场人士认为,新三板新一轮深化改革有望加速。此前证监会主席易会满公开表示,下一步股权融资方面有五个工作,其中便包括深化新三板改革,优化融资、交易、投资者适当性等制度安排,进一步提升市场活力和吸引力。

    网友评论: 查看所有评论
    用户名: (您填写的用户名将出现在评论列表中)匿名
    网友评论仅供其表达个人看法,并不表明本网同意其观点或证实其描述。
    请遵纪守法并注意语言文明,发言最多为2000字符(每个汉字相当于两个字符)。
    图片速递
    老边公安系统2018“忠
    【本网讯】看望他们,
    营口明湖广场荷花绽放
    【本网讯】专业导师来
    每日推荐
    热门图片 更多>>
    大制作大IP纷纷遇冷
    骑游阿尔山
    新疆:花开花繁花事忙
    “有效阅读 快乐写作
    公益推荐
    2.jpg

    首届“雷锋文化节” 志愿服务掀热潮

    近日,我市开展首届“雷锋文化节”活动,在全市掀起学雷锋志愿服务热潮。 [详细]

    营口新闻网首页 - 新闻 - 观点 - 社会 - 教育 - 文体 - 生活 - 房产 - 视听 - 图片 - 专题 - 博客 - 雄鹿vs火箭直播返回首页
  • 毕业当援疆 去祖国最需要的地方 2019-10-14
  • 海融口腔“免费看牙”惠民活动启动 惠及乌鲁木齐市民 2019-10-13
  • 习近平参加广西代表团审议 2019-09-25
  • “互联网+”带来劳动关系认定难 2019-09-25
  • [酷]此文已经把马克思理论、边际理论、人类需求层次理论、生物学理论、心理学理论、社会管理学理论等理论在哲学层面完美融合了! 2019-09-23
  • 开放、变革、崛起,长城葡萄酒发展成改开40年标本葡萄酒 中国 2019-09-23
  • 回到1396年的波斯街头文章中国国家地理网 2019-09-13
  • 6.14指尖上的国粹 讲述非遗人的故事 2019-09-12
  • 台湾人来大陆相关新闻 2019-08-31
  • 福州设立知识产权专项资金 年年重奖专利 2019-08-31
  • 奔跑吧江西体彩!领略夏日南昌 2019-08-20
  • 雷蕾的专栏作者中国国家地理网 2019-08-12
  • 用双脚书写无悔的人生 2019-07-28
  • 男子模仿网红骑马上路 机动车道飞奔当街摔晕 2019-07-28
  • 河北经济日报官方微信 2019-07-14
  • pk10视频教程走势 聚宝盆app官方下载 万赢棋牌抢庄看牌牛牛 3d杀码走势图 网络上白沙娱乐可靠吗 重庆时时彩个位技巧99% 6码中特资料 重庆时时五星彩走势图 赌博刷水是什么意思 重庆时时彩5星人工计划 买彩票大小单双的技巧 重庆时时彩计划软件 哪里买云南时时 bet007足球即时比分球探网 如意彩票官方网站app 时时彩qq群